• 作者： 方嘉麟
• 作者服務機構： 政治大學法律系
• 中文摘要： This paper focuses on disclosure requirements regarding corporate groups. As of June, 1997, the Corporate Law has a new chapter governing transactions among affiliated corporations, or measures taken by corporations owing to instructions by controlling shoareholders. The new chapter adopted an approach entirely different from traditional models regarding compensation of subsidiaries' losses, i.e., the year-end net loss compensation scheme. To enforce the new scheme, Article 369-12 of the Corporate Law specifically require that qualified corporations make consolidated financial statements and business reports as well as affiliation reports negarding corparate groups. The SEC accordingly issued a ruling outlining disclosure details. This paper concludes that the aforsaid SEC's ruling needs to be improved in the following areas: (1) only transactions (thereby excluding measures) are regulated, (2) no disclosure is required in respect of year-end net loss, (3) unduly expand the scope of affiliates, and the legal criteria for affiliates are far from clear, (4) lack of necessary changes of existing accounting standards, and e. confidential information are not exluded from disclosure requirement.
• 英文摘要： 公司法之關係企業專章針對企業以集團方式營運者，要求其資訊揭露亦應描繪集團整體風貌，故在資訊揭露之廣度與深度皆作了更深一層之要求，此方向就揭露法制而言，無疑係一大進步。本文即藉比較專章制定前與制定後之揭露法制，以及討論以專章作為母法，與證期會所定之揭露準則子法間之互動，研究評估現行法令下關係企業之揭露規範是否妥適。本文架構大致分為四部分。首先，由於近年集團企業財務危機之發生，關係人交易被認為係一項主要原因，而關係企業專章之制定，強化對關係人交易之管制似亦為目的之一，故本文對揭露規範之探討，集中在關係人交易方面。換言之，重心在評估關係企業專章之揭露設計，是否能在合理的成本控制下，將關係人交易予以充分透明化，從而落實專章之責任設計。其次，關係企業專章之揭露規範與傳統之揭露規範差異為何？本文對此提出數項特徵，說明其法制設計之改變方向。再者，晚近地雷股之爆發，輿論多指交叉持股係屬引爆之導火線。因此，本文試以交叉持股為例，分析關係企業專章之揭露設計，可否有效解決傳統揭露設計下交叉持股所產生之弊端。最後，本文綜合上述分析，嘗試檢討關係企業專章揭露設計之缺憾，並提供一初步之研究意見。按公司資訊揭露之目的，除了可供作投資人之投資依據外，亦可供其參考是否支持管理階層續任，以及在發現弊端時追究相關責任。至於專章之揭露設計，本應為其責任設計（主要是三六九條之四、五的規定）的配套措施，揭露目的應在落實專章設計的責任追究。就此點角度出發，分析關係企業專章對於揭露規範所作之改變，固然有改採實質控制標準、強化集團整體之揭露、凸顯程序與實質公平有否遵守、限縮財報操縱空間以及加重民刑責任等優點。然而，以交叉持股為例，專章揭露設計似乎無法解決傳統揭露規範下交叉持股衍生之相關問題，換言之，合併報表之舊有標準在此情形下並未改變。在關係人交易之場合，似乎可以觀察到，專章揭露設計（即準則）所要求者，通常止於一般交易條件之比較，至於本應是專章責任設計之重點，亦即為促進集團利益所為非常規交易的正當商業理由之說明，則未被要求揭露，此顯示準則並未顧及專章責任設計之搭配。另外，專章最特殊之「年度補償」設計，其揭露規範亦絲毫未加以提及，此亦難免使專章之揭露設計流於形式。此外，準則過度地擴大關係企業之範圍，且在判斷控制從屬標準不明之情況下，不僅有子法逾越母法之嫌，再加上會計師查核難度愈增，反而容易讓不肖企業有操縱報表、扭曲經濟實質之機會。至於，專章揭露設計未排除可能構成營業機密之資料，以及合併財報及重覆編制所導致之資源浪費等問題亦值得吾人深思。
• 中文關鍵字： consolidated financial statements regarding corporate groups; consolidated business report regarding corporate groups; affiliation report regarding corporate groups; the chapter on affiliated corporations; disclosure regulations
• 英文關鍵字： 關係企業合併財務報告；關係企業合併營業報告書；關係報告書；關係企業專章揭露規範